こんばんは。
先日アルトリアが第1四半期決算を発表しました。
EPSは0.90ドルと予想を下回りました。
売上高は43億9000万ドルとこちらも予想を下回りました。
ブランド別では、
マルボロ-13.5％
その他プレミアムタバコ-17.3％
ディスカウントタバコ-20.2％
マルボロのシェアは-0.2%で43.1％でした。
アルトリアは主力商品であるタバコ事業が苦戦していて、売上･EPSどちらも前年同期比で減少してしまっています。
それでもガイダンスは変更せずに前年比４～７％増の４.１５～４.２７ドルです。
タバコは先が厳しいので、大麻や電子タバコに活路を見出だしてJUULやクロノスに投資しています。
EPSが+予想ですが、どんどんと喫煙率が下がっていくなかで、いつまで増益が続けられるのでしょうか。
私はどこかで限界が来ると思います、いままでは喫煙率の低下を値上げで補ってきたのでしょうが、それだっていつまでもとはいきません。
タバコ銘柄で、PER10倍前後、配当利回り5%とかであれば増益予想がいつまで続くかは別として、10年で最悪増益まったくできなくても投資は回収できますし、このくらいならば充分投資に値するとは思います。
しかし昔から投資家に高い利回りを提供してきたからといっても、この先は20%近いような利回りなどはほぼ期待できないと思っています。
しかしタバコ銘柄って改めて見ても素晴らしい事業ですね。
ほとんど投資に現金を使わず、営業CFの大半を利益とできるなんて最高ですね。
